Часто ли у вас бывает диссонанс между тем, что видите и слышите, и личными внутренними ощущениями? Вот, например: статистика по макроэкономическим показателям не сказать чтобы радужная, но вполне себе благополучна. Крепкая такая статистика. Есть рост, оживление и все такое. Но комментарии реальных хозяйствующих субъектов толкают к кардинально противоположным выводам, однако. Конечный пункт «пищевой цепочки» экономики – торговля в один голос утверждает, что хуже, чем сейчас, было только в конце 90-х, когда людям были не нужны ни автомобили, ни мебель, ни бытовая техника, и потребительские предпочтения ограничивались «жратвой и водкой». На дворе 2010-й, большинство непищевой торговли «лежит», продажи, по отзывам многих игроков рынка, по сравнению с 2008 годом упали вполовину и более. Кто-то закрывается и меняет сферу деятельности, кто-то держится из последних сил, кормя всех вышестоящих по цепи, начиная арендодателями, заканчивая государством, аппетиты которых в кризис не упали. Почему-то. Косвенно спад подтверждает и статистика грузоперевозок, как правило, прямо коррелирующая с объемом торговли. Так кончился ли кризис? Вопрос.
Комментарий Сергея Федорова, ГК «Алор»:
Что хотели, то и получили: дивиденды по привилегированным акциям «Дорогобуша» – 2,32 руб./акцию, дивиденды по префкам «Дальсвязи» – 6,85 руб./акцию. После собраний акционеров можно будет прибавить полученную сумму (14 тыс. рублей) к нашему портфелю, а пока подождем. Продаем префы «Сургута», «СЗТ» и акции «Норильского Никеля», здесь не будем ждать дивидендов, так как прибыль от роста акций уже получена. Оставляем в портфеле акции «Уралкалия» – он еще не отыграл наших ожиданий. Оставляем префки «Дорогобуша» и «Дальсвязи» – после отсечки они упали в цене, вот мы и подождем их восстановления. Ничего нового покупать не будем, сделаем перерыв и посмотрим, как поведет себя рынок в течение месяца – есть ощущение надвигающейся коррекции. Хорошо, если ошибемся, а если нет?
Комментарий банка «Солидарность»:
Цены на нефть обновляют максимумы, западные индексы стабильны, играем идею недооцененности нефтяного сектора. Фиксируем прибыль в «Русгидро» и облигациях, увеличивая при этом позиции в «Газпроме», и покупаем «Роснефть». По нашему мнению, акции «МРСК Волги» на данный момент обладают значительным потенциалом роста, покупаем их на 10% от портфеля.
Комментарий ООО «ДОХОДНЫЙ ДОМ ИНВЕСТОРА»:
Мы полагаем, что после существенного роста котировок акций целесообразно изменить структуру портфеля в пользу облигаций. Дело в том, что макроэкономические данные позволяют констатировать лишь стабилизацию мировой экономики, но не свидетельствуют об ее уверенном восстановлении. Кроме того, постепенно становится все более очевидной проблема разбалансированности государственных финансов в подавляющем большинстве развитых стран (речь идет преимущественно о странах Еврозоны и США), которая, прежде всего, выражается в росте уровня государственного долга по отношению к ВВП. В связи с этим были проданы все акции, входившие в состав модельного портфеля, а вместо них приобретены рублевые облигации, характеризующиеся либо высоком уровнем купонных платежей (облигации нефтесервисной компании «Интегра» и авиаперевозчика «Трансаэро»), либо низкой дюрацией (облигации Ивановской области).
Комментарий ОАО «Росинвест»:
Считаем, что после довольно длительного роста рынок «перегрелся», и выбираем решение пока отсидеться в КЭШе до появления внятных идей и сигналов роста.
Комментарий ИГ «Вельдега»:
Рынки не могут расти бесконечно. В свете коррекции, возникшей на нашем рынке, мы решили закрыть большую часть наших позиций. Оставили только бумаги «Газпрома». Торговая стратегия по этим акциям у нас следующая – в случае продолжения коррекции мы усредним нашу позицию. Будем покупать на значимых для этой бумаги уровнях. Первый уровень, намеченный нами для покупок, – район 169/171 руб. за акцию. Определяться со стратегией на лето/осень и набирать бумаги для нашего портфеля мы, скорее всего, начнем после майских праздников.
1 место – ГК «Алор»
2 место – ООО «ДОХОДНЫЙ ДОМ ИНВЕСТОРА»
3 место – ОАО «Росинвест»
4 место – ИГ «Вельдега»
5 место – банк «Солидарность»
Ну что же, мнение участников по поводу ситуации на рынке практически единодушно и однозначно: рынок перегрелся, назрела коррекция и лучше пересидеть период неопределенности. ДД с головой ушел в облигации, большинство сидят в кэше «до выяснения», и только Солидарность не теряет оптимизма и продолжает играть идею недооцененности нефтяного сектора, полностью заполнив портфель акциями в основном энергетических компаний. Алор практически вдвое оторвался от середняков и отдыхает на прочных позициях. Промежуточный финиш уже близок, через месяц мы увидим, у кого из наших участников лучше развиты интуиция и профессионализм.
Комментариев нет:
Отправить комментарий